Por Miguel Gorelik<\/b>, Director de Valor Carne.<\/p>\n
La prolongaci\u00f3n de la problem\u00e1tica podr\u00eda afectar la tibia fase de recomposici\u00f3n de existencias que transita la Argentina, moderar la demanda interna de carne y darle aire a las exportaciones, en especial las de subproductos.<\/p>\n
El hecho de que la Argentina haya reca\u00eddo en una situaci\u00f3n de default, por ahora selectivo, de su deuda soberana bajo jurisdicci\u00f3n extranjera, tendr\u00e1 consecuencias sobre diversas variables macroecon\u00f3micas, incluida la econom\u00eda real, y \u00e9stas, a su vez, tendr\u00e1n un impacto en el negocio de ganados y carnes, que aqu\u00ed tratamos de predecir.<\/p>\n
La macro<\/i>
En primer lugar, el default va a tener un efecto negativo sobre el nivel de actividad, profundizando la recesi\u00f3n registrada desde un a\u00f1o atr\u00e1s. Salarios y empleo tambi\u00e9n continuar\u00e1n bajando lo que tendr\u00e1 impacto en la demanda total. Por su parte, el gasto p\u00fablico, que no muestra indicios de moderaci\u00f3n, requerir\u00e1 de una mayor emisi\u00f3n y \u00e9sta alimentar\u00e1 el aumento generalizado de precios.<\/p>\n
La inflaci\u00f3n, que estaba pronosticada en un 40% anual hasta fin de este a\u00f1o, tiene m\u00e1s probabilidades de acelerarse.<\/p>\n
El cr\u00e9dito continuar\u00e1 reduci\u00e9ndose. Hay informaci\u00f3n que indica que ya en junio era un 10% menor al de un a\u00f1o atr\u00e1s, en t\u00e9rminos deflacionados.<\/p>\n
En materia de tipo de cambio, el pa\u00eds lleg\u00f3 al default selectivo habiendo erosionado completamente la devaluaci\u00f3n de enero, ya que \u00e9sta fue igualada por la inflaci\u00f3n desde fines de ese mes. Es decir, estamos nuevamente con una brecha de m\u00e1s del 50% entre los mercados oficial y paralelo, lo que pondr\u00e1 una presi\u00f3n adicional sobre la marcha de los precios internos, como siempre sucede.<\/p>\n
En la medida en que no se pueda salir r\u00e1pidamente de este default selectivo, no se puede esperar el ingreso de fondos del exterior. As\u00ed las cosas, las ajustadas reservas del Banco Central llevar\u00e1n a imponer mayores restricciones sobre las importaciones, que tendr\u00e1n efectos negativos sobre la actividad y el empleo.<\/p>\n
El cuanto a las exportaciones, un nuevo paso en la devaluaci\u00f3n del peso en el mercado oficial podr\u00e1, en el corto plazo, darles un poco de aire.<\/p>\n
El sector<\/i>
La ganader\u00eda hab\u00eda comenzado una fase de recomposici\u00f3n de existencias a fines del \u00faltimo a\u00f1o, al menos de manera tibia. El ritmo de faena se moder\u00f3 y los precios reales aumentaron, a pesar de que el porcentaje de hembras en la faena se mantiene alto y la relaci\u00f3n de precios entre invernada y gordo tampoco es consistente con una retenci\u00f3n.<\/p>\n
Una menor disponibilidad de cr\u00e9dito afectar\u00e1 negativamente todo proceso de inversi\u00f3n, entre ellos la expansi\u00f3n del inventario bovino. Otro escollo adicional para dar continuidad a una fase de retenci\u00f3n ser\u00e1 la mayor inflaci\u00f3n.<\/p>\n
A su vez, un menor consumo dom\u00e9stico de carne, por ca\u00eddas en la masa salarial, tendr\u00e1 alg\u00fan impacto sobre el precio al mostrador, aunque la elasticidad de la demanda por disminuci\u00f3n del ingreso no es muy fuerte.<\/p>\n
Por el lado de la exportaci\u00f3n, una correcci\u00f3n del tipo de cambio en el mercado oficial puede mejorar la demanda de animales, en especial de los m\u00e1s pesados. Sin embargo, dadas las restricciones que pesan sobre los embarques de carnes, no habr\u00e1 un efecto demasiado elocuente. Es m\u00e1s f\u00e1cil que reaccionen los precios de los subproductos (cueros, menudencias, sebos, harinas de carne y hueso), que no cuentan con ROEs, los que tambi\u00e9n tendr\u00e1n un impacto sobre las cotizaciones de la hacienda, aunque m\u00e1s limitado.<\/p>\n
En s\u00edntesis, una situaci\u00f3n de default sostenida a lo largo de muchos meses puede poner en riesgo la tibia fase de recomposici\u00f3n de existencias vacunas, moderar la demanda interna y reactivar las exportaciones de carnes, que est\u00e1n extremadamente bajas, y de subproductos.<\/p>\n
Distinto ser\u00eda el caso si las autoridades se inclinaran por facilitar todo tipo de exportaciones, que pueden aportar, en el corto plazo, los d\u00f3lares que no llegar\u00e1n por los canales financieros.<\/p>\n
Fuente: Valor Carne, 11 de agosto.
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Por Miguel Gorelik, Director de Valor Carne. La prolongaci\u00f3n de la problem\u00e1tica podr\u00eda afectar la tibia fase de recomposici\u00f3n de existencias que transita la Argentina, moderar la demanda interna de carne y darle aire a las exportaciones, en especial las de subproductos. El hecho de que la Argentina haya reca\u00eddo en una situaci\u00f3n de default, por ahora selectivo, de su deuda soberana bajo jurisdicci\u00f3n extranjera, tendr\u00e1 consecuencias sobre diversas variables macroecon\u00f3micas, incluida la econom\u00eda real, y \u00e9stas, a su vez, tendr\u00e1n un impacto en el negocio de ganados y carnes, que aqu\u00ed tratamos de predecir. La macroEn primer lugar, el default va a tener un efecto negativo sobre el nivel de actividad, profundizando la recesi\u00f3n registrada desde un a\u00f1o atr\u00e1s. Salarios y empleo tambi\u00e9n continuar\u00e1n bajando lo que tendr\u00e1 impacto en la demanda total. Por su parte, el gasto p\u00fablico, que no muestra indicios de moderaci\u00f3n, requerir\u00e1 de una mayor emisi\u00f3n y \u00e9sta alimentar\u00e1 el aumento generalizado de precios. La inflaci\u00f3n, que estaba pronosticada en un 40% anual hasta fin de este a\u00f1o, tiene m\u00e1s probabilidades de acelerarse. El cr\u00e9dito continuar\u00e1 reduci\u00e9ndose. Hay informaci\u00f3n que indica que ya en junio era un 10% menor al de un a\u00f1o atr\u00e1s, en […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":2776,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[56],"tags":[],"class_list":["post-6289","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-infoganadero"],"acf":[],"yoast_head":"\n