Se achica el tama\u00f1o de la mochila (Estado), que debe soportar el sector m\u00e1s competitivo de la econom\u00eda. El d\u00f3lar a $8 es 61% mayor al de hace un a\u00f1o. Y 40 % superior al de fecha de siembra de la gruesa. Seguramente los insumos importados ten\u00edan inflaci\u00f3n en d\u00f3lares, que se moderar\u00e1 si se sostiene esta paridad. Mejora el margen industrial y caen los costos dom\u00e9sticos. Lo que subir\u00e1 es la tasa en pesos, pero:\u00bfCu\u00e1nto usa la tarjeta el campo?. El pampeano tiene la caja en el silo. <\/p>\n
Puede demostrarse que el 38% del producto de la econom\u00eda Argentina es lo que los economistas llamamos \u0093transable\u0094. Es b\u00e1sicamente el que sostiene con su trabajo y su b\u00fasqueda desesperada por la competitividad, al Estado en todas sus formas y presentaciones. El Agro y sus industrias derivadas proveen aproximadamente el 58% de las ventas externas y han soportado durante \u0093la d\u00e9cada\u0085\u0094; p\u00f3ngale el nombre que quiera, la formidable expansi\u00f3n del Estado, en sus tres niveles, en la Argentina.<\/p>\n
A fines de los \u0093aciagos a\u00f1os 90\u0094, el Estado consolidado (en sus tres niveles) representaba aproximadamente 30% del PBI. Es decir que el 70% de la econom\u00eda privada deb\u00eda sostener al 30% de la p\u00fablica, recuerde esta cifra: 43%. La mayor\u00eda de los c\u00e1lculos de los economistas privados permite inferir que, trece a\u00f1os despu\u00e9s, los privados representan el 55%. Con lo cual, el coeficiente de soporte sube a 82% (45\/55). Quiere decir que la mochila de piedras que carga el sector privado aument\u00f3 al doble su peso.<\/p>\n
En otras columnas, consignamos que, comparando Noviembre de 2013, por el mismo mes de 2005, el gasto p\u00fablico, medido en d\u00f3lares, se triplic\u00f3. Las exportaciones, en ese lapso, hab\u00edan alcanzado un crecimiento del 95%. Dicho de otra manera, la mochila de piedras crece por lo menos un 54% (300\/195), medida en expo..<\/p>\n
La ayuda viene -como siempre- de los chinos, que comen pollo. Debemos reflexionar. Porque los chinos son el salvoconducto del Kirchnerismo. Mejor dicho, de la fase da\u00f1ina del Kirchnerismo, que comenzara con la crisis hipotecaria norteamericana de 2007 y su soluci\u00f3n (expansi\u00f3n monetaria), que permitiera al Estado Argentino recaudar en la cosecha 2007\/2008, una verdadera fortuna, gracias a la combinaci\u00f3n de h\u00edper-liquidez y necesidades proteicas de la econom\u00eda del Drag\u00f3n. Entre 2009 y 2011, hubo viento de sobra, y adem\u00e1s de cola.<\/p>\n
Todo eso ya fue. El Gobierno Nacional consider\u00f3 al campo como a un sistema fiscal, del mismo modo que lo hizo cuando la apropiaci\u00f3n de fondos de pensi\u00f3n o la eliminaci\u00f3n de la independencia del Banco Central. El \u0093chasco\u0094 vino con \u0093la caja\u0094 de YPF, que todav\u00eda no saben c\u00f3mo resolver, aunque el camino m\u00e1s corto es FMI, Club de Par\u00eds, CIADI, Bonistas, Repsol, INDEC, pa\u00eds \u0093normal\u0094 y as\u00ed\u0085. \u00bfHay trabajo pendiente, muchachos?. <\/p>\n
Seg\u00fan el Presupuesto Nacional, hecho con un tipo de cambio de $\/U$S 6,33, el PBI del 2014 alcanzar\u00eda la cifra de MMU$S 512,5. Pero, hete aqu\u00ed, que por recientes disposiciones del Banco Central, el d\u00f3lar cuesta $8. Quiere decir que nuestro ingreso nominal del mes de Noviembre pasado, ha sido licuado dr\u00e1sticamente (33 %). De un producto per c\u00e1pita de U$S 12.500apenas alcanzaremos los 9.800 (crecimiento del PIB mediante), en 2014.<\/p>\n
Este PBI (MMU$S 406) es mucho m\u00e1s real que la mentira, cuyo velo se descorri\u00f3 la pasada semana. Quer\u00edan hacernos creer que la econom\u00eda Argentina pod\u00eda llegar a funcionar con un d\u00f3lar de $6,7; una inflaci\u00f3n del 3 % mensual y sin deuda p\u00fablica adicional.<\/p>\n
La devaluaci\u00f3n licua el producto -en pesos- y reduce, por ende, el producto en d\u00f3lares. Decir que nuestro ingreso ha sido reducido, y que nos enteramos esta semana, revelar\u00eda una ingenuidad insoportable. Perdimos ingresos por la inflaci\u00f3n, el atraso cambiario, la diluci\u00f3n del poder de fuego del Banco Central y la mentira del des-endeudamiento. Ahora sabemos, definitivamente, que por un tiempo, seremos m\u00e1s pobres.<\/p>\n
El Campo<\/i>
\u00bfQu\u00e9 ocurri\u00f3 en los \u00faltimos dos meses?. Va, aproximadamente, una enumeraci\u00f3n de hechos:<\/p>\n
– Cambi\u00f3 el personal pol\u00edtico del Gobierno, sin que esto signifique un cambio en el modelo de decisiones.
– El Ministro de Econom\u00eda acumul\u00f3 sillas, cargos y\u0085 rutilantes fracasos.<\/p>\n
– El Jefe de Gabinete, excesivamente locuaz, qued\u00f3 colgado del pincel.<\/p>\n
– El Banco Central decidi\u00f3 la devaluaci\u00f3n del peso del 33% y la intervenci\u00f3n -con la ayuda imprescindible de la ANSES- en los mercados del d\u00f3lar que no es comercial ni tur\u00edstico, es decir, el d\u00f3lar bolsa y el contado con liqui. Es dif\u00edcil saber qui\u00e9n tom\u00f3 la decisi\u00f3n de devaluar en dos d\u00edas, lo que los mercados a t\u00e9rmino, como el ROFEX de Rosario ten\u00edan previsto, -un d\u00f3lar de $8- para Junio (o, como nuestra columna hab\u00eda supuesto, de $8 cuando entrara la gruesa, es decir, el 15 de Abril).<\/p>\n
Est\u00e1 claro, que el Banco Central se hart\u00f3 de perder reservas e hizo, vaya a saber si consultando o no, lo que hab\u00eda que hacer hace seis meses. Pero hubo elecciones y despu\u00e9s Navidades. Con eso no se jode.<\/p>\n
Hoy tenemos un d\u00f3lar de $8, una paridad para especular de $9,60 a 10, un mercado del Blue, con todas las cuevas desconcertadas y finalmente una pol\u00edtica monetaria que, a estar por los indicadores de la ante\u00faltima semana, conserva una irrenunciable prudencia y sensatez, a la que deber\u00e1 renunciar, parcialmente, para hacer subir la tasa hasta que \u0093aguante\u0094. As\u00ed:<\/p>\n
– La base monetaria se contrajo en lo que va del a\u00f1o (al 17\/1) 2,8%<\/p>\n
– El BCRA financi\u00f3 al Estado en apenas M$541 y, antes de producir la devaluaci\u00f3n, la autoridad monetaria procedi\u00f3 a subir la tasa y restar M$2.700 de la liquidez que hay en Enero, por razones estacionales.<\/p>\n
– Al d\u00f3lar de $8, se lo mantendr\u00e1 con tasa y un \u0093acuerdo\u0094 amistoso con los bancos.<\/p>\n
– Deber\u00e1n reducir la base monetaria y subir tarifas p\u00fablicas, al menos por 10 a 12 semanas<\/p>\n
El Agro pampeano es netamente exportador, usa como caja al grano que tiene en la bolsa y si hace falta, se financia aprovechando cr\u00e9ditos oficiales, (los del modelo de sustituci\u00f3n de importaciones, a tasa fija en pesos), o empleando la tarjeta al igual que cualquiera de los mortales.<\/p>\n
Hay producciones que tienen un mayor componente de insumos importados. Pero no puede decirse que el sector agr\u00edcola sea una actividad off-shore. Seg\u00fan el cultivo, hay un porcentaje de insumos, tales como combustibles, fletes, mano de obra, comisiones y costos de cosecha y comercializaci\u00f3n; que se encuentran entre los rubros que los economistas llamamos no transables.<\/p>\n
Es dif\u00edcil hacer un promedio simple, para los cultivos en curso de la cosecha gruesa, pero uno podr\u00eda firmar, sin que le tiemble el pulso, que entre un 30 y 35 % de los costos son no transables, es decir, que no padecen el ajuste autom\u00e1tico ante una devaluaci\u00f3n. Y, dado que, hace un a\u00f1o, el d\u00f3lar costaba $4,95, hay un 61% de mejora de tipo de cambio, para esa fracci\u00f3n de, digamos, un tercio de los costos. Quiere decir que hay una mejora por variaci\u00f3n de precios relativos de aproximadamente 12%. El resto cambiar\u00e1 s\u00f3lo si los insumos importados ten\u00edan \u0093inflaci\u00f3n en d\u00f3lares\u0094, lo cual es muy probable.<\/p>\n
Ya se sabe que, con precios de commodities en baja y el d\u00f3lar a la fecha de siembra de \u00bf$5,7?, esta campa\u00f1a fue quiz\u00e1s la \u0093m\u00e1s pobre\u0094.<\/p>\n
Por supuesto, los combustibles han subido mucho m\u00e1s que la inflaci\u00f3n, (para ayudar a YPF), pero menos que el d\u00f3lar. No hay certidumbre sobre los costos en pesos de la mano de obra, los servicios y las comisiones. Pero, con control monetario firme, \u00e9stos no deber\u00edan subir demasiado, a fin de garantizar el cambio en la competitividad que la econom\u00eda requiere.<\/p>\n
El campo pampeano guard\u00f3 producto, no para especular sino para estar calzado hasta la futura (e incierta) cosecha, ya que su f\u00e1brica no est\u00e1 bajo techo. Las econom\u00edas regionales que usan m\u00e1s mano de obra, deber\u00edan verse m\u00e1s favorecidas por la devaluaci\u00f3n. <\/p>\n
Si un productor agr\u00edcola aprovech\u00f3 los pr\u00e9stamos en pesos para capitalizarse y cuid\u00f3 su producto, hoy tiene una mejora evidente, pero no necesariamente segura. Deber\u00e1 esperar que el clima lo acompa\u00f1e, para que -a nivel de volumen f\u00edsico producido- est\u00e9 por lo menos como el a\u00f1o anterior y que el Banco Central cuide lo suficientemente la cantidad de moneda peso, como para conseguir una mejora sustantiva en su rentabilidad productiva, medida en d\u00f3lares.<\/p>\n
Esto no quiere decir que vivan mejor, ni el productor ni los dependientes de la empresa agr\u00edcola. La condici\u00f3n de estabilidad de la econom\u00eda, para hacerla previsible, es la inevitable suba de la tasa de inter\u00e9s en pesos, que los agricultores sufrir\u00e1n como cualquier mortal que pise el suelo patrio.<\/p>\n
Ahora bien: \u00bfcu\u00e1nto hay de deuda a tasa flotante (a tasa variable) en el sector m\u00e1s din\u00e1mico de la econom\u00eda? En nuestra opini\u00f3n, aunque no hay estad\u00edsticas, podemos decir que muy poco. Lo que veremos en los pr\u00f3ximos d\u00edas es a un sector que reaccionar\u00e1 positivamente a una devaluaci\u00f3n interanual del 62%, contra una suba de costos locales que de ning\u00fan modo superar\u00e1 el 30% y contra un crecimiento de la base monetaria cuyo tope interanual es del 22,6% actual (e ir\u00e1 bajando).<\/p>\n
Con seguridad, si el BCRA, sensatamente, quiere preservar el d\u00f3lar de $8 deber\u00e1 reducir la Base, de manera muy marcada. Esto al Agro no lo afectar\u00e1 demasiado porque no tiene demasiada deuda como para arriesgar su patrimonio. Si el modelo resultara exitoso, la siembra de 2014 puede darse en condiciones favorables respecto a las del a\u00f1o anterior. Siempre que llueva. <\/p>\n
Fuente: La Opini\u00f3n de Rafaela, 30 de enero.
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Se achica el tama\u00f1o de la mochila (Estado), que debe soportar el sector m\u00e1s competitivo de la econom\u00eda. El d\u00f3lar a $8 es 61% mayor al de hace un a\u00f1o. Y 40 % superior al de fecha de siembra de la gruesa. Seguramente los insumos importados ten\u00edan inflaci\u00f3n en d\u00f3lares, que se moderar\u00e1 si se sostiene esta paridad. Mejora el margen industrial y caen los costos dom\u00e9sticos. Lo que subir\u00e1 es la tasa en pesos, pero:\u00bfCu\u00e1nto usa la tarjeta el campo?. El pampeano tiene la caja en el silo. Puede demostrarse que el 38% del producto de la econom\u00eda Argentina es lo que los economistas llamamos \u0093transable\u0094. Es b\u00e1sicamente el que sostiene con su trabajo y su b\u00fasqueda desesperada por la competitividad, al Estado en todas sus formas y presentaciones. El Agro y sus industrias derivadas proveen aproximadamente el 58% de las ventas externas y han soportado durante \u0093la d\u00e9cada\u0085\u0094; p\u00f3ngale el nombre que quiera, la formidable expansi\u00f3n del Estado, en sus tres niveles, en la Argentina. A fines de los \u0093aciagos a\u00f1os 90\u0094, el Estado consolidado (en sus tres niveles) representaba aproximadamente 30% del PBI. Es decir que el 70% de la econom\u00eda privada deb\u00eda sostener al 30% de […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":2401,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[56],"tags":[],"class_list":["post-5915","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-infoganadero"],"acf":[],"yoast_head":"\n